北京時間周四凌晨，美聯儲宣布維持零利率水平和每月1200億美元的購債規模不變，并表示可能會在11月份的會議上正式縮債，符合市場預期。但美聯儲將加息時間提前至明年，較為鷹派。

　　會議結果公布后，美股因美聯儲暫時保持寬松立場獲得上漲動能，但在加息時間或提前的預期下，美股漲幅一度縮窄。業內認為，美聯儲的政策預期與利率開始正?；木o縮步伐相一致。

　　美聯儲：

　　11月將公布縮債，明年或加息

　　投資者本周最期待的會議結果終于靴子落地，美聯儲向投資者傳達了更為清晰的政策信號。從最新公布的貨幣政策會議紀要看，小編先劃一下重點：

　　·繼續維持寬松貨幣政策立場，以實現最大就業和2%左右的通脹目標。美聯儲決定將聯邦基金利率目標維持在0%至0.25%之間不變。

　　·繼續維持每月1200億美元的購債規模不變。如果經濟進展如預期，購債速度將會放緩。美聯儲主席鮑威爾稱將逐步減少購債，大約在2022年中結束。

　　·鮑威爾稱，縮債并不是未來加息的直接信號，最早可能在2022年加息。

　　·下調今年經濟增長預期，上調通脹預期。

　　美聯儲主席鮑威爾稱，如果經濟持續向好，可能很快會縮減購債規模，最早可能在11月的會議上開始，大約在2022年中結束。目前還遠未達到加息的條件，如果美國通脹率在2022年仍然保持較高水平，美聯儲可能就達到了加息的條件。

　　布萊克利咨詢集團首席投資官彼得·布克瓦表示，從美聯儲“可能很快就有必要”縮債的表述來看，美聯儲依然側重于促進經濟增長而不是控制通脹。

　　信安環球投資首席策略師西馬·沙阿認為，市場仍在等待美聯儲更多政策細節，并快速將注意力轉向加息日期和步伐，市場更擔憂的是加息步伐。

　　除了政策利率，本次會后聯儲還宣布，繼續保持兩大管理利率——聯邦基金利率區間的上限超額準備金利率(IOER)和下限隔夜逆回購利率(ON RRP)不變，今年6月它們均上調5個基點，分別升至0.15%和0.05%。

　　同時，美聯儲決定，從9月23日周四起，ON RRP保持在0.05%的情況下，將隔夜逆回購協議操作的每個對手方最高交易規模上調至1600億美元，較此前水平增加一倍。

　　點陣圖顯示美聯儲內部分歧較大

　　會后公布的點陣圖顯示，18名官員中有一半預計在2022年底前加息，這一政策預期較為鷹派，但業內認為，與利率開始正?；木o縮步伐相一致。

　　點陣圖顯示，所有美聯儲官員均預計今年利率將保持不變，與6月預期一致。不同的是，18名官員中有9名預計將在2022年底前至少加息一次，此前只有7名官員持有這一預期，大多數官員預計2023年加息。13名官員預計2023年將至少加息兩次，9名官員預計2023年至少加息四次。

　　“我們認為美聯儲將在11月宣布縮債計劃，12月開始行動?！盠PL Financial固定收益策略師吉勒姆在一份報告中表示，點陣圖顯示，美聯儲在未來短期利率路徑方面意見分歧很大。因此，未來委員會的組成以及鮑威爾能否連任都可能對貨幣政策走向產生明顯影響。

　　最新經濟展望數據顯示，美聯儲預計2021年和2022年PCE通脹預期分別為4.2%和2.2%，較上次預期分別上調0.8和0.1個百分點，2023年預期仍為2.2%。

　　同時，美聯儲下調了今年美國經濟增長預期，預計2021年GDP增速為5.9%，較此前7.0%的預期下調了1.1個百分點。預計2022年和2023年的GDP預期增速分別為3.8%和2.5%。

　　美國嘉盛集團資深分析師斯加默認為，目前美國貨幣和財政政策正試圖刺激經濟。雖然疫情仍是未知因素，但是只要疫情在相對可控范圍內，該機構對美國經濟的短期前景相當樂觀。

　　美聯儲寬松政策支持暫令美股走高

　　當日，美三大股指集體高開。在美聯儲政策聲明稱暫時無意撤回寬松政策后均刷新日內新高，道指一度上漲超過500點。在鮑威爾表態將在下次會議縮債后，美股回吐了部分漲幅，但尾盤漲幅再度擴大。

　　截至當天收盤，道指收漲338.48點至34258.32點，漲幅為1%，創7月20日以來最大收盤漲幅。標普500指數收漲0.95%，報4395.64點。納指收漲1.02%，創下7月23日以來最大收盤漲幅。

　　標普500指數11大板塊中僅公用事業和通信服務兩個板塊未能收漲，能源板塊漲超3%，金融、信息技術、非必需消費品均漲超1%，材料和工業板塊漲約1%。

　　美聯儲決議公布后，2年期美債收益率持續上行，先后升破0.22%和0.23%，美股收盤時處于0.24%上方，處于8月27日以來高位，日內升幅超過3個基點。美國10年期國債收益率回落至1.30%，日內降2個基點。

（文章來源：上海證券報）